Прогноз курса рубля на июль 2017 года сохраняет привязку к изменению цен на нефть.

Кроме того, динамика отечественной валюты будет зависеть от бюджетных показателей и политики Центробанка. Чиновники прогнозируют умеренное ослабление рубля, однако аналитики допускают стабилизацию котировок.

Внутренние факторы: бюджет, экономика, политика ЦБ

Восстановление отечественной экономики в 2017 году зависит от нескольких факторов. В Минэкономразвития прогнозируют улучшение макроэкономической динамики при условии ослабления курса рубля. В Минфине разделяют подобную точку зрения. Кроме того, ведомство намерено внести существенные изменения в бюджет текущего года, что отразится на финансовых возможностях правительства.

Повышение цен на нефть позволяет чиновникам откорректировать доходную часть бюджет. С учетом колебания котировок на уровне 50-55 долл./барр., в Минфине предлагают увеличить ожидаемые поступления сразу на 1,1 трлн руб. Кроме того, представители ведомства допускают увеличение затрат на 315 млрд руб. В итоге дефицит бюджета снизится до 2,1% (ранее планировался дефицит на уровне 3,2%).

Для финансирования дефицита будут использоваться заемные средства (1 трлн руб.) и ресурсы Резервного фонда и ФНБ (до 1,7 трлн руб.). При этом Минфин намерен пополнить существующие резервы в текущем году на 616 млрд руб., что существенно снизит использование средств фонда.

В таких условиях отечественная экономика сможет выйти на устойчивую траекторию роста, уверены чиновники. Кроме того, в правительстве ожидают замедление инфляции до 3-4% и восстановление роста инвестиций.

Стабилизация цен позволяет Центробанку продолжить снижение ключевой ставки. В апреле регулятор скорректировал данный показатель до 9,25%. Аналитики прогнозируют еще один этап снижения ставки до июля, что поможет существенно снизить стоимость заемных ресурсов. В результате экономика получит дополнительный фактор роста.

Ослабление рубля является необходимым условием для ускорения экономического роста. Чрезмерная стоимость российской валюты негативно отражается на состоянии бюджета и ухудшает конкурентные позиции отечественного бизнеса. В июле 2017 года возобновится падение курса рубля, что соответствует базовому прогнозу правительства.

Проблемы сильного рубля

Укрепление рубля в начале года связано с повышением цен на нефть и благоприятным торговым балансом. В скором будущем возобновится ослабление позиций рубля, прогнозируют аналитики. Масштабы волатильности российской валюты будут зависеть от нефтяного фактора.

Руководитель ЦСР Алексей Кудрин допускает повышение курса доллара до 60 руб./долл., что будет вызвано волатильностью нефтяных котировок. В правительстве допускают более значительную девальвацию рубля, что положительно отразится на российской экономике.

Глава МЭР Максим Орешкин прогнозирует снижение стоимости рубля до 62 руб./долл. При этом представители Минэкономразвития допускают обвал стоимости барреля нефти до 40 долларов, что отразится на курсе валют. В результате курс доллара увеличится до 65-68 руб./долл.

Представитель БКС Владимир Тихомиров ожидает колебание курса в диапазоне 58-60 руб./долл. Эксперт отмечает значительный приток валюты за счет операций carry trade, что позволяет укрепить позиции рубля. В Центробанке не разделяют подобную точку зрения, подчеркивая незначительное влияние данного фактора на курсовые тенденции. Динамика рубля связана с показателями торгового баланса, который будет ухудшаться в летний период на фоне роста объемов импорта.

Негативным фактором для российской валюты остается отток капитала, который в начале 2017 года ускорился на 6%. В результате позиции рубля становятся уязвимыми перед внешними вызовами. Изменение стоимости рубля будет зависеть от перепадов цен на нефть. Эксперты рассматривают несколько сценариев для рынка «черного золота».

Нефтяная неопределенность

Нефть остается определяющим фактором для позиций российской валюты. В ближайшей перспективе стоимость «черного золота» стабилизируется на уровне 55-57 долл./барр., предполагает базовый прогноз экспертов. Рост нефтедобычи в США будет компенсирован за счет продления ограничительных мер со стороны ОПЕК.

Оптимистичный сценарий предполагает повышение цен до 60 долл./барр. В таком случае рубль получит дополнительный фактор поддержки и сможет удержать свои позиции.

Пессимистичный прогноз допускает падение котировок до 40-45 долл./барр. Чрезмерный рост нефтедобычи на фоне слабых показателей спроса на «черное золото» увеличит затоваренность рынка. В результате цены на нефть окажутся под значительным давлением, а курс доллара превысит отметку 65 руб./долл.

Прогноз курса доллара на 2017 год по месяцам. Мнение экспертов о перспективах курса пары USD/RUB.

Что будет с долларом в ближайшее время?

Несмотря на позитивную динамику российской валюты в конце 2016 и начале 2017 года, интерес россиян к валютному рынку по-прежнему остается высоким. К сожалению, четко спрогнозировать динамику курса рубля практически невозможно, однако, специально по вашим просьбам, мы опросили 8 независимых экспертов и составили таблицу с консенсус-прогнозами курса доллара по месяцам на 2017 год. Прогноз приведен на конец периода (месяца). В случае изменения оценок экспертов, таблица будет обновляться.

Большинство опрошенных аналитиков полагают, что в 2017 году пара USD/RUB продолжит плавное укрепление по отношению к российскому рублю.

По прогнозам аналитиков, осенью 2017 года курс доллара может вернуться выше отметки 65 рублей, а в конце года может составить 68 рублей.

Как объясняют опрошенные нашей редакцией экономисты, серьезным фактором риска для рубля остаются антироссийские санкции, а также активное развитие сланцевой промышленности в США. Поступающие от Минэнерго США данные подтверждают эти опасения: количество буровых установок в США продолжает уверенный рост с мая 2016 года.

Кроме того, негативное влияние на курс рубля в России может оказать денежно-кредитная политика ЦБ РФ. Как ожидается, Банк России во второй половине 2017 года продолжит снижение ключевой ставки (прогнозы можно посмотреть ). Этот фактор может сыграть против рубля.

Кстати, снижение курса рубля во второй половине 2017 года также прогнозируют аналитики брокерской компании "Сбербанк" . По их мнению, этому, в том числе, будут способствовать интервенции Минфина на валютном рынке, а также ухудшение сальдо платежного баланса.

Глава Минэкономразвития Максим Орешкин считает, что нынешний курс рубля не изменится в ближайшие месяцы:

Факторы, которые влияли на рубль в первом полугодии, уже не имеют такого значения, и мы ожидаем, что рубль будет достаточно стабилен и сохранится около текущих значений. Которые мы считаем обоснованными. Ожидаем стабильного рубля в ближайшие месяцы

Ведомство пересмотрело среднегодовой курс доллара в 2017 году — было 64,2 рубля, стало 59,7 рублей. Среднегодовой курс в 2018-м будет на уровне: 64,7 рубля.

Прогноз доллара на 2018 год по месяцам. Таблица

Прогноз курса доллара на сентябрь 2017

Консенсус-прогноз курса доллара к рублю на сентябрь 2017 года составляет 59,43 руб.

Прогноз курса доллара на октябрь 2017

Консенсус-прогноз курса доллара к рублю на сентябрь 2017 года составляет 59,11 руб.

Прогноз курса доллара на ноябрь 2017

Консенсус-прогноз курса доллара к рублю на ноябрь 2017 года составляет 61,10 руб.

Прогноз курса доллара на декабрь 2017

Консенсус-прогноз курса доллара к рублю на декабрь 2017 года составляет 62,23 руб.

Последняя декада июня стала определённым моментом истины для курса российского рубля относительно доллара и евро. 21 июня курс доллара впервые за четыре месяца превысил 60 рублей, а евро впервые за полгода оказался дороже 67 рублей. Судя по всему, рубль будет продолжать слабеть и дальше. Прогноз курса доллара на июль 2017 года в России: прогнозы экспертов относительно того, как будут развиваться события на валютных биржах в начале второго полугодия 2017 года.

Почему доллар начал дорожать относительно рубля

Экономисты говорят сразу о нескольких причинах того, почему доллар начал резко набирать стоимость относительно рубля. Главная из них – это, конечно же, снизившаяся до 45 долларов за баррель цена нефти на мировых биржах, хотя ещё месяц назад нефть котировалась около 54 долларов за “бочку”.

Важным фактором стало также и желание Центробанка России ослабить слишком крепкую, по мнению правительственных экономистов, национальную валюту. При этом многомесячные попытки сделать это за счёт скупки валюты на внутреннем рынке оказывались не слишком результативными, зато на фоне подешевевшей нефти наконец сыграла описанная тактика экономических властей России.

В базовом прогнозе Минэкономразвития указано, что в конце 2017 года доллар должен будет стоить 68 рублей, а в начале 2018 года – уже 70,8 рублей.

Соответственно, до тех пор, пока курс американского доллара движется к указанным величинам, ослабление рубля по крайней мере происходит под контролем регулятора и в соответствии с определённым планом. Хотя не факт, что это должно успокаивать население страны, которое как минимум ощутит рост рублёвых цен на импортные товары.

Ещё один фактор, который нужно принимать во внимание – это снижение ключевой ставки в США. Решение Федеральной резервной системы этой страны снизило интерес инвесторов к таким рынкам, как российский, что также не играет на руку рублю.

Прогноз курса доллара на июль 2017 года в России: прогнозы экспертов

С учётом всего описанного выше, не стоит ожидать от рубля прежней стабильности и, тем более, его укрепления. Если предположения аналитиков верны, и российские экономические власти взяли курс на ослабление национальной валюты, плавное снижение курса рубля будет продолжаться.

Об этом свидетельствует и прогноз курса доллара на июль 2017 года в России, прогнозы экспертов московского АПЭКОН говорят о следующем:

• Июль начнётся с курсом доллара около 62,43 рублей за доллар.
• 10 июля курс доллара окажется равным 63,17 рублей.
• 20 июля стоит ожидать курса доллара около 63,85 рублей.
• Завершится июль курсом 64,30 рублей за один доллар США.

В течение месяца эксперты ожидают колебания курса доллара от 62,43 до 65,26 рублей. Таким образом, к августу, по прогнозу курса доллара на июль 2017 года в России от экспертов агентства, американская валюта поднимется в цене почти на два рубля или на три процента относительно конца июня.

На практике происходящие события означают, что людям, которые планируют валютные операции, готовясь к летнему отдыху или по иным причинам, следует обязательно учесть новый тренд в курсе доллара (а, следовательно, и евро). Если необходимо приобрести иностранную валюту, лучше делать это прямо сейчас, а если нужно обменять её на рубли – имеет смысл выждать некоторое время, пока курс не окажется ещё выше.

Прогноз курса доллара на июль 2017 года предполагает новое обесценивание российской валюты.

Эксперты не исключают снижение стоимости рубля на 10-15%, что будет вызвано ухудшением внешнего фона. Основным фактором риска остается снижение цен на нефть до 40 долл./барр. Кроме того, правительство может пойти на ослабление рубля, реагируя на рост дефицита бюджета.

Внешние вызовы 2017 года

Основным внешним вызовов для российской валюты остается волатильность нефтяного рынка. Существенное увеличение сланцевой нефтедобычи в США поставит под угрозу сбалансированность рынка «черного золота» в ближайшей перспективе, предупреждают аналитики Goldman Sachs. В результате инициативы ОПЕК, направленные на ограничение показателей нефтедобычи, окажутся неэффективными.

Майская встреча ОПЕК определит будущую политику картеля по вопросу нефтедобычи. Несмотря на заявления Саудовской Аравии о необходимости продлить ограничения до конца года, аналитики сомневаются в соблюдении квот всеми участниками рынка. На фоне роста добычи в США, представители ОПЕК теряют долю рынка. В таких условиях может возобновиться ценовая конкуренция и рост объемов нефтедобычи.

Российские нефтяные компании обеспокоены возможным продлением квот по нефтедобыче. В результате будут снижаться бюджетные поступления, поскольку цены на нефть не будут превышать уровень 55 долл./барр.

Представитель ГК TeleTrade Анастасия Игнатенко отмечает влияние политики Центробанка на движение валютных котировок. В июне-июле 2017 года регулятор может дважды понизить ключевую ставку. Ранее ЦБ снизил ставку до 9,25% в апреле текущего года. При этом ФРС продолжает повышать учетную ставку, что укрепляет позиции доллара.

Эксперт Алексей Вязовский подчеркивает значительные выплаты по внешним кредитам, которые будут оказывать давление на позиции рубля. Среднемесячные выплаты государственных банков и корпораций составляют 5-6 млрд долл. В результате курс доллара может скорректироваться до 65-70 руб./долл.

Рост курса доллара в июле 2017 года соответствует интересам правительства и поможет улучшить прогноз для отечественной экономики. Власти рассчитывают увеличить бюджетные поступления и придать экономике дополнительный импульс для развития.

Надежды на слабый рубль

Повышение курса доллара поможет ускорить экономический рост, уверены в правительстве. Представители Минэкономразвития прогнозируют ослабление отечественной валюты до 64-70 руб./долл., что поможет восстановить положительную динамику российской экономики. Однако чиновники не ожидают существенного изменения валютных котировок до сентября. Осенний период традиционно неблагоприятный для отечественной валюты, подчеркивают в Минфине.

Эксперты отмечают краткосрочное воздействие от девальвации рубля на макроэкономические показатели. Рост курса доллар позволит ускорить рост ВВП в краткосрочной перспективе, однако уже в 2018 году чиновники столкнутся с новыми проблемами. В том числе правительство ожидает повышение темпов инфляции и сокращение реальных доходов населения.

Чтобы снизить зависимость отечественной экономики от внешних факторов необходимо перейти к новой экономической модели, подчеркивают эксперты. Уязвимость отечественного бюджета перед очередным падением цен на энергоресурсы будет снижаться, если власти сконцентрируются на развитии предприятий обрабатывающей промышленности.

В первую очередь чиновники должны повысить инвестиционную привлекательность отечественной экономики, снижая административное давление на представителей бизнеса. Кроме того, экономический блок намерен запустить налоговую реформу, которая позволит создать дополнительные стимулы для развития предпринимательства. При этом правительству придется пересмотреть структуру бюджетных расходов, сократив долю затрат на социальную сферу.

Доходы от экспорта энергоресурсов не должны использоваться только для финансирования текущих расходов, уверены в Минфине. Подобная ситуация создает предпосылки для регулярных кризисов, которые связаны с очередным обесцениванием «черного золота». Данный ресурс необходимо направить на ускорение экономического роста, развивая высокотехнологические сектора экономики.

В июле текущего года российская валюта может столкнуться с очередным обесцениванием. Эксперты допускают повышение курса доллара до 65-70 руб./долл., что будет связано с волатильностью валютного рынка.

Оптимистический сценарий предполагает стабильность российской валюты в течение летнего периода. Новый этап ослабления рубля начнется осенью 2017 года, когда внешние факторы будут менее благоприятными.

Структурные реформы помогут заложить основу новой экономической модели и снизить зависимость российской экономики от цен на энергоресурсы.

Минувшую неделю рубль завершил стремительным ослаблением позиций к ведущим мировым валютам. По итогам пятничных торгов курс доллара закрепился возле отметки 60,41 руб./$, что на 1,5 руб. выше закрытия прошлой недели. Ослаблению рубля происходит на фоне падения цен на нефть, а также общего снижения валют развивающихся стран.

Алексей Погорелов, экономист банка Credit Suisse:
Рубль остается заложником растущих доходностей в развитых странах и неопределенности на нефтяных рынках. Оба фактора достаточно негативно влияют на перспективы укрепления рубля, но именно рост доходностей для нас представляется наиболее серьезной проблемой. И хотя мы не сомневаемся в глобальном тренде роста доходностей в развитых странах, в моменте мы считаем, что доходности уже достаточно выросли, и поэтому мы ожидаем определенной консолидации здесь. И хотя нефть остается тоже источником неопределенности, мы не думаем, что это должно стать источником больших рисков, поскольку ее снижение отчасти компенсировано отсутствием покупок валюты Минфином, высокими ставками и дивидендными потоками. Мы ожиданием укрепления рубля - в том числе и на фоне позитивных итогов саммита G20.

Анна Богдюкевич, аналитик Юникредит-банка:
Мы полагаем, что курс доллара в ближайшей перспективе закрепится выше отметки 60 руб. и может продолжить дрейфовать в сторону 61–62 руб. при условии дальнейшего снижения стоимости нефти. Отметим также, что ускорение инфляции до 4,4% по итогам июня, а также рост цен на 0,3% с начала июля могут препятствовать дальнейшему снижению ставки российским ЦБ. Пересмотр ожиданий в пользу более позднего понижения ключевой ставки может немного поддержать рубль, однако вряд ли сможет компенсировать эффект от падения цен на нефть.

Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления банка «Зенит»:
Мировые рынки обеспокоены ужесточением риторики ключевых центробанков на фоне не слишком сильной экономической статистики и низкой инфляции. Все это создает риски для экономики в случае дальнейшего ухудшения условий на финансовых рынках. Нефтяные цены активно реагируют лишь на статистику из США, по-прежнему сомневаясь в эффективности соглашения ОПЕК+. В этих условия отношение инвесторов к высокодоходным активам и валютам остается подавленным, что вынуждает их искать новые направления для вложений. Рубль сохраняет негативную динамику, что лишает его привлекательности в рамках стратегий керри-трейд. Судя по динамике внутреннего долгового рынка, идет неагрессивное сворачивание позиций, что не располагает к восстановительной коррекции на валютном рынке.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:
Рубль пока остается под давлением внешних рисков и относительно низких цен на нефть. Ключевыми событиями следующей недели можно считать публикацию отчетов по нефтяному рынку, выступление главы ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе и выход статистики по экономике США. Мы предполагаем, что цены на нефть перейдут к росту, что будет способствовать укреплению рубля. Доклад госпожи Йеллен, вероятнее всего, не будет содержать информацию, которая смогла бы удивить рынок, а динамика инфляции и розничных продаж в США, если ориентироваться на ожидания аналитиков, опрошенных Bloomberg, не будет свидетельствовать об ускорении роста американской экономики. При реализации подобных ожиданий у рубля есть возможности для незначительного укрепления, и в течение недели его курс будет составлять 59–60,7 руб./$.

Денис Давыдов, ведущий аналитик Нордеа-банка:
Предстоящая неделя с большей вероятностью вновь станет испытанием на прочность рубля. Неопределенность геополитического фона и нефть будут давить извне, а дивиденды - изнутри. Экономический календарь достаточно легкий, из наиболее важной статистики стоит выделить данные по инфляции в США. Недельный ориентир по USDRUB 59,5–62 руб./$.

Виктор Веселов, главный аналитик банка «Глобэкс»:
Рост инфляции год к году на 3 б. п., до 4,4%, в России вместе с сезонным фактором и неплохой статистикой по труду в США наводит пессимизм на инвесторов, что приводит к ослаблению рубля. На этом фоне сократился оптимизм рыночных игроков относительно продолжения смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Плюс у рыночного сообщества были опасения за итоги встречи президентов США и РФ, поэтому нерезиденты продавали ОФЗ, доходности росли. Мы считаем, что, исходя из сезонного анализа динамики стоимости рубля, ослабление продолжится в июле и августе.

Анастасия Соснова, ведущий аналитик банка «Российский капитал»:
Рубль под конец недели испытывал давление геополитического фактора на фоне встречи президентов РФ и США в рамках саммита G20. В результате курс доллара США на бирже в Москве достиг отметки 60,6 руб./$ и получил шанс протестировать уровень 61 руб./$ в самое ближайшее время. Между тем мы ожидаем, что курс доллара США на неделе с 10 по 14 июля будет колебаться в границах 58,5–61 руб./$, потому что кроме геополитики никаких других серьезных негативных поводов для ралли доллара США на внутреннем валютном рынке мы не видим.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 14.07.2017

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков